"Die Notenbanken haben auf die Inflation reagiert und die Zinsen angehoben", sagt Klaus Lehr von PT Asset Management, "das hat bei den Anleihebeständen zu hohen Verlusten geführt." Sich bei Zinspapieren breit aufzustellen, ist ein sinnvolles Vorgehen, um sich gegen das Ausfallrisiko zu schützen. Das Zinsänderungsrisiko betrifft dann aber die volle Breite. "Allerdings denke ich, dass wir den Boden gefunden haben. Das ist das meiste passiert und man kann mit frischem Geld gut einsteigen." Anders bei den Aktienmärkten. Da sind die Parameter zu unsicher. Eigentlich eine gute Situation: Die Kurse sind gefallen, aber Gewinnprognosen für 2023 und 2024 sind nicht revidiert worden. "Allerdings ist das Gespenst der Rezession noch eine mögliche Bedrohung."